از بین رفتن موثر نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن (LIBOR) در ماه آینده و تغییر به نرخ بدون ریسک زمان استرس مالی، نگرانی ها را در مورد تأثیر منفی بالقوه اقدام جدید بر ترازنامه بانکی در این کشور افزایش داده است. انتقال به نرخ تامین مالی یک شبه تضمینی (SOFR) سالهاست که به خوبی تلگراف شده است. اما تعطیلی دائمی LIBOR در 30 ژوئن پس از خروج بی ثبات کننده سپرده ها در بانک های سطح متوسط کشور اتفاق افتاد.نکته اصلی در برابر SOFR این است که هیچ مؤلفه اعتباری ندارد و زمانی که بازارها با بحران مالی مواجه می شوند یا اقتصاد به رکود می رود، تمایل به سقوط دارد. این اتفاق می تواند فدرال رزرو را وادار به کاهش نرخ وجوه بانکی برای همه نرخ های بدون ریسک، از جمله SOFR کند. SOFR هزینه استقراض نقدی یک شبه را که توسط اوراق خزانه امن ایالات متحده در بازار بازخرید (ریپو) وثیقه می شود، اندازه گیری می کند. حدود 95 درصد از وام های ایالات متحده به SOFR گره خورده است. از سوی دیگر، LIBOR شامل یک عنصر ریسک اعتباری است که نشان دهنده هزینه وثیقه نشده استقراض توسط بانک است و در مواقع استرس مالی تمایل به افزایش دارد. تحلیلگران گفتند که کاهش SOFR می‌تواند بر بازده وام‌هایی که به عنوان دارایی طبقه‌بندی شده‌اند،درست زمانی که هزینه وام‌دهندگان برای تامین مالی افزایش می‌یابد، فشار بیاورد. معمولاً در یک بحران، هزینه تأمین مالی بانک افزایش می‌یابد، نرخ اوراق تجاری و انتشار اوراق قرضه افزایش می‌یابد زیرا سرمایه‌گذاران برای خرید بدهی بانکی حق بیمه درخواست می‌کنند. این امر به طور بالقوه به ترازنامه بانک ها آسیب می زند و اعطای وام به اقتصاد گسترده تر را در زمان نامناسبی محدود می کند.این موضوع توسط فدرال رزرو نیویورک در مطالعه ای که در دسامبر 2022 منتشر شد و فوریه گذشته به…
دریافت اشتراک
جهت مشاهده این مطلب لطفا اشتراک تهیه کنید یا با حساب کاربری سازمانی وارد شوید.
در رصدخونه می توانید به ازاء به اشتراک گذاری رصدهای اقتصادی، سیاسی، فرهنگی و…به رصد سایر افراد دسترسی داشته باشید.